股市吸金退潮?摩根:美多頭氣勢猶存

作者: 何宗陶 | 中時電子報 – 2012年4月5日 上午5:30

工商時報【何宗陶】

根據EPFR統計,高收益債、投資級公司債基金已連續17周獲得資金青睞,上周分獲加碼4.57億美元和14.03億美元,今年來兩者淨流入合計達333.8億美元,較去年同期成長167%,新興債基金不遑多讓,上周流入5.22億美元,為連續第11周淨流入;但值得注意的是,上周股市,除全球新興市場、歐非中東與日本基金小幅流入外,其餘新興市場和美國及歐洲等成熟市場皆為淨流出。

摩根投信投資董事吳淑婷表示,歷經2個多月反彈,目前全球股市已陸續出現利多不漲高檔鈍化跡象,包括高油價,及美國可能再推出QE3,都加重市場對於第2季通膨壓力再啟疑慮,近期多國股市出現高檔拉回,即反應短線市場信心相對不足。

根據摩根資產管理的經濟領先指標顯示,美國經濟全年可望達到3%水準,歐元區也有機會避免陷入衰退風險。吳淑婷指出,在美國道瓊與S&P 500指數都創下1998年以來最佳第1季表現後,美股能否繼續扮演全球股市上漲領頭羊?未來仍應觀察4月份公佈經濟數據與財報消息,至於美國就業市場能否持續復甦?將是股市續漲必要條件。

吳淑婷認為,以Thomson統計顯示目前預估S&P 500 第1季企業獲利平均成長僅3.2%,但第2季回升至9.2%,評估美國企業對未來獲利展望具備調升空間,美股多頭氣勢仍在延續。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克(Robert Cook)表示,隨市場上調對美國經濟展望、歐元區系統性風險降低、及聯準會扭曲操作(Operation Twist)將於6月到期環境下,上周突破整理區間的美國10年期公債殖利率今年有可能逐步走高整理至2.75~3%區間。經濟溫和成長與寬鬆貨幣政策均有利於「利差型債券」表現。

庫克分析,如高收債、全球企業債等「利差型債券」除提供較公債更高收益率外,未來利差可望持續收斂,也將有潛在資本利得空間。

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