亞債後市 法人按讚

作者: 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年4月12日 上午5:30

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

近期歐元區問題再度升溫,雖讓新興亞洲貨幣的升值收斂,但中長期而言,亞洲國家紮實的基本面將替當地貨幣計價的債券資產提供長線保護;加上近期韓國公司債發行金額突破14兆韓元,法人看好亞債後市表現。

根據Bloomberg統計,今年以來新興亞洲的貨幣升值幅度明顯超過全球主要貨幣,相對日圓今年貶值5.03%,英鎊貶值2.14%,歐元貶值1.03%,新興亞洲貨幣卻呈現升值,韓元升值1.04%,泰銖升值1.99%,菲律賓披索升值2.49%,印度盧比與馬來西亞幣,則是分別升值2.86%與3.27%。

瀚亞投資表示,歐美終端需求下滑,但亞洲國家間的貿易卻逐漸升高,可見在亞洲國家在經濟轉型的過程中,並沒有受到歐美經濟劇烈影響,亞洲國家的經濟從出口轉向進口,是推升亞洲貨幣長線升值的最大助力,也有助於降低亞洲企業發債的成本。

摩根投信表示,南韓經濟前景看好,債信展望更獲穆迪調升,吸引外資3月大買韓國公債,持有總額增加至歷年最高的88.5兆韓元(約780億美元)。

摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示,今年以來,整體亞債淨發行量已超越200億美元,較去年同期成長,顯示發債狀況相當踴躍,未來,只要市場風險偏好持續回復,加上新發行市場參與者眾,均有利資金持續回流亞債市場。

群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出,從企業角度來看,亞洲企業信貸餘額占GDP比率多在70%以下,亞洲家計信貸餘額占GDP比率更低於歐美逾1/2,這兩項低槓桿比率意味亞洲政府財政體質佳,民間具償債能力。

摩根大通統計,去年底的新興市場債券組成當中,投資等級債總額達2,637億美元,已占整體新興市場債券指數達58%,可見投資等級已成債市投資的大宗;從債券指數的區域權重或信評調升的頻繁次數來看,亞洲投資等級債最具投資潛力。

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