投資級新興債 柏瑞今起募集

作者: 蔡淑芬 | 中時電子報 – 2012年4月17日 上午5:30

工商時報【蔡淑芬】

臺灣第一檔以投資級債為主的柏瑞新興市場企業策略債券基金,今(17)日展開募集,柏瑞投資亞洲(日本除外)固定收益團隊董事總經理劉曙明認為,新興市場企業債券具有投資價值,透過基金投資,將可一次掌握這些企業並參與營運成長。

柏瑞投信基金經理人許家禎分析,新興市場無論經濟成長速度、失業率及負債情況,加上近年來新興市場債券信評被調升評等比率,明顯優於成熟市場國家,這也造就新興市場出現許多優質企業而區域財政結構強化,也支撐了企業債券投資價值。

許家禎認為,新興市場公司債具有三大投資利多:一、利差大,二、低利率環境,三、借貸成本降低及資金湧入。

新興市場債券橫跨三大洲,那一區域最值得投資呢?柏瑞認為,亞洲、拉美與歐非中東形成三強鼎立態勢,但投資全球新興市場公司債時,可強化亞洲配置比重,因IMF預估今年亞洲GDP也高達7.3%。而外資報告預估新興亞洲今、明兩年企業獲利成長率分別為18.2%及20.9%,超越拉丁美洲及新興歐洲。

亞洲與新興歐洲企業在全球債券市場出現爆炸性成長。以亞洲為例,根據Dealogic數據公司統計,今年整個亞太地區(日本除外)藍籌企業發債規模已經達到140億美元,比去年同期60億美元高出超過2倍。新興市場企業債券吸金能力可見一斑。

許家禎表示,近期新興市場債券受西班牙消息干擾,新興債券小幅修正,然對想進場投資人提供較佳投資機會;如從長線來看,多數市場被調升信評機率仍大於調降,如穆迪將韓國主權債展望升至正面(原為穩定),肯定其強勁財政基本面,標準普爾亦調升烏拉圭主權債至投資級BBB-(原為BB+),顯示中長期新興國家信評調升趨勢不變,資金往高息資產靠攏趨勢也並未改變。

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