三月基金規模縮水 債券基金逆勢上衝

作者: 張家嘯 | 卡優新聞網 – 2012年4月18日 上午4:23

  根據投信投顧公會資料,3月國內投信基金規模較上(2)月減少1.33%至1.81兆,主要是反應全球股市漲多拉回。其中股票基金規模較上月縮水3.17%,債券基金反而逆勢成長逾12%,不但連續四個月回升,更首次突破1,250億元。尤以跨國一般債券及高收益債券最受青睞,分別成長19%及9%。

  儘管3月投信基金規模倒退,但拉長至第一季來看,國內投信基金規模成長幅度仍有4.3%,而且債優於股趨勢鮮明,就第一季淨申購基金前十名來看,債券基金佔八檔之多,以高收債、新興債等風險性債券基金聲勢最強。

  摩根多重收益基金經理人奈爾‧納托(NeillNuttall)指出,儘管市場風險偏好回升,但投資人對股市波動風險仍存在疑慮,而把資金轉進收益較高、且波動度較股市低的高收益債與新興債。

  奈爾‧納托進一步分析,由於公債殖利率已達歷史低檔水準,下探空間有限,且未來經濟表現若持續優於預期,殖利率上揚可能傷害公債價格表現,相較之下,信用型債券如新興市場債券、高收益債券、投資級公司債,都相對具有吸引力。

  高收益債的魅力從去(2011)年延燒至今(2012)年,第一季基金規模成長幅度高達15%,僅次於跨國一般債券。奈爾‧納托強調,高收益債表現與景氣循環息息相關,隨著全球經濟邁向復甦跡象明確,高收益企業的違約率大幅降低至1.9%,遠低於長期平均的4.13%,加上企業手上現金充沛,S&P500企業帳上現金占市值比重逾10%,來到1995年來新高,違約疑慮大幅降低。

  另外,新興債續航力也不遑多讓,摩根新興活利債券基金經理人郭世宗表示,今年來新興市場債券基金累積淨流入227億美元,超越2007年多頭循環同期間資金動能,伴隨市場經濟穩定復甦,看好新興債利差仍有進一步收斂的機會。

三月投信基金主要類型規模,如下表:

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