法人:巴西股市漲升空間可期

作者: 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年4月20日 上午5:30

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

巴西央行降息3碼,根據統計,過往巴西股市在降息期間漲幅強勁,平均有72%的漲幅。若連續5度降息,其後1月、後3月、後6月與後1年幾乎全部為上漲格局,尤其後1年平均漲幅高達21.86%,法人認為,股市漲升空間可期。

摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)表示,巴西政府政策朝向提振工業生產增長,市場預期巴西央行上半年還會降息,指標利率下看至9%,實質利率降至4.5%以下,距離2009年中的15年新低8.75%僅一步之遙。

巴西股市在降息後的漲勢相當凌厲,不論是後3個月、後6個月或後1年,股市全面以漲升回應。

露巴力亞指出,配合600億巴西黑奧且占GDP規模達1.5%的產業振興方案,對過去幾年受偏高匯率與稅率衝擊的巴西製造業來說,成本壓力可望獲得改善,下半年起看好政策效益可望展現,GDP季度增長率將呈V型反轉。

瀚亞巴西基金經理人周有融表示,市場認為巴西政府將祭出進一步激勵政策,以刺激經濟成長,並預期下周利率會議的聲明稿中,將有進一步的正面訊息釋出,可望支撐巴西股市反彈回升。

匯豐拉丁美洲基金經理人唐祖蔭表示,部分國家近期公布的經濟數據開始趨緩,但巴西內需數據卻逆勢走揚,最新公布零售銷售年增率來到9.6%,優於市場預期,就是寬鬆政策激勵內需景氣正向發展的最佳證明。

除了貨幣政策,唐祖蔭說,巴西政府近期亦加碼財政優惠措施,取消15個產業的企業稅,並延長家電稅負至6月底,對於內需市場提供激勵作用。

露巴力亞認為,從去年8月巴西央行降息帶動股價谷底反彈後,至3月初的累積漲幅已逾4成,本益比回升至5年平均水準,本來就有適度修正的必要;外資1月大舉買超Bovespa股票後,2月以來逢高調節現股,但幅度已有收斂現象。

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