大陸基金 逢低可布局

作者: 記者魏喬怡╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年4月22日 上午5:30

工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】

歷經二年多的盤勢修正,大陸股票相關指數估值仍低於5年平均值約20到40%。法人認為,大陸市場內外兼修,且可能擺脫硬著陸的危機,現在是逢低布局的好時機。

瀚亞中國基金經理人林元平表示,過去一個月全球股市的修正,使得多數股市的股價水準又回落到歷史平均值下緣,特別是在全亞洲股市當中,以大陸股市9.4倍的本益比最便宜,即使跟新興亞洲整體股市的11.2倍相比,大陸股市仍明顯折價。而且即使到了2013年,在既有的企業獲利預估下,中國股市仍以8.3倍的本益比明顯便宜於其他市場。

另外,即使從股價淨值比(P/B)來看,大陸股市今年預期的P/B是1.48倍,全亞洲有只有韓國的1.23倍較之略低,可見從價格面來看,大陸股市在亞洲有相當的吸引力。

林元平指出,大陸股市本益比調升,主要是企業獲利增加與股市持續震盪的雙重效果。所以只要外部環境回穩,大陸股市反而擁有股價便宜與企業獲利高昂的雙重優勢。

JF中國基金經理人黃淑敏表示,每當MSCI中國指數本益比落在9到10倍區間,後六月平均上漲達26.9到47.3%,後一年漲幅甚至上看7成,因此當前陸股可說極具投資價值。

黃淑敏分析,大陸3月新增人民幣貸款1.01兆人民幣,大幅優於市場預期,不但較去年同期增加3,320億元,也遠高於經濟學家所預計的8,000億元,創2011年1月以來最高增幅,反映貨幣政策穩中趨鬆,帶動信貸迅速反彈,也是近期陸股市場氣氛轉佳的主因。

ING中國機會基金經理人吳君函表示,現階段大陸四大行庫開始調降首套房利率,政策上引導需求支撐房地產市場,加上美國仍處於緩步復甦的階段,經濟硬著陸風險不大,反倒是由於經濟走緩,提高市場對政府近期再次調降存準率的預期心理。

另外,大陸三月份人民幣新增信貸的增長大幅優於市場預期,反映在兩會過後,大陸中央再度放寬市場流動性的訊號,金融改革的路線不變,惟市場量能未能擴大,第2季陸股仍維持區間震盪走勢,投資人宜分批布局。

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