高息+資本利得 台新:亞洲高收益債成搶手貨

作者: 林俊輝 | 中時電子報 – 2012年4月24日 上午5:30

工商時報【林俊輝】

亞洲高收益債收益率因相對高於美國高收益債或投資等級債券,不僅可提供較高息收,未來亦可望反應亞洲企業強勁獲利成長動能,享有債券價格資本利得提升,,加上亞洲債市規模已躍升為全球第4大債券市場,深具市場流動性,成為近期市場搶手貨。

台新亞澳高收益債券基金經理人王象康指出,在油電雙漲引發通膨危機下,臺灣定存利率僅約1.4%,已受到實質負利率侵害,亞洲高收益公司債指數目前平均殖利率約8.7%,深具吸引力。

若與投資等級債券相比,王象康指出,亞洲高收益債亦明顯具優勢。投資等級債券目前利差較低,且預期後市降息空間小,但升息空間大,若利率彈升或通膨再起,較無抵擋空間,將面臨價格風險;另一方面,歐美處於歐債危機風暴中心,一旦經濟出現疑慮,債券將面臨信用風險。

反觀亞洲高收益債,王象康指出,亞洲為新興市場中領頭羊,投資機會多具長期成長力道強勁,綜合JP Morgan、I/B/E/S、MSCI等投資機構預估,2012年亞洲地區企業獲利成長率高達12%~22%間,在企業體質大幅改善下,債券後續被調升評等機率大幅提升,從去年第4季起,包括印尼、印度、韓國及菲律賓等亞洲國家,信評陸續獲穆迪、惠譽及標準普爾三大權威機構調升可獲得印證。

另一方面,亞洲國家陸續放鬆貨幣政策,更將推升債券價格資本利得。

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