巴西降息循環啟動 內需、金融最受惠

自由時報 – 2012年4月30日 上午4:29

記者卓怡君/專題報導

從去年第三季開始,巴西成為最積極應對全球經濟疲弱的新興國家,率先啟動降息循環,根據統計,巴西股市在前次降息後的12個月表現,過去19次降息中,僅有一次下跌,平均漲幅更達36.5%。匯豐環球投資管理拉美區執行長巴培卓(Pedro Bastos)表示,降息循環有利股市表現,加上目前巴西股價相對便宜,看好未來上修潛力,內需、金融類股受青睞。

巴培卓說,巴西通膨自去年9月起開始回落,因此過去7個月內巴西央行一共降息14碼(350bp),期望藉此刺激經濟表現。觀察除了金融海嘯期間,巴西從2006-2009年共經歷過二次降息循環、累計19次,股市在這段期間也多有正面表現。

根據彭博資訊統計,巴西聖保羅指數在降息後的1-12個月多呈現上漲,其中更以降息後12個月的平均漲幅最大達36.5%,且19次降息中僅有一次下跌,正報酬機率高達95%。就資金面來看,巴培卓表示,2011年整體外資淨流出巴西股市約6.34億美元,但今年至4月18日,卻已明顯吸金19.96億美元,回流的力道與趨勢相當驚人,外資大力買進,一掃過去2年的低氣壓。另外,巴西期貨淨多單契約數字由負值逐漸接近零,顯見多空勢力開始轉換。

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