投資級債基金5月績效正 資金匯聚

作者: 陳又嘉 | 中時電子報 – 2012年6月8日 上午5:30

工商時報【陳又嘉】

歐債危機越演越烈,導致投資人對股市怯步轉而投靠債券,統計5月以來迄6月1日,前10名維持正報酬的海外債基金中,全數由投資等級型包辦,其中摩根全球債券基金以2.89%報酬率奪冠。

摩根全球債券基金經理人郭世宗表示,西班牙第三大銀行Bankia紓困成本不斷墊高,導致西班牙10年期公債殖利率上揚至超過6%高檔水準,更使西國政府難以對銀行業伸出援手。未來西班牙恐循希臘、葡萄牙模式,透過歐元區EFSF/ESM機制(歐洲金融穩定機制)取得資金挹注。

郭世宗認為,短線隨歐債發展變數仍大,不排除風險性資產仍有進一步下修空間,對穩健、保守型投資人來說,可增持投資等級債券配置比重。

郭世宗指出,近期投資人尋求相對安全資產停泊資金,投資等級企業債券5月以來截至30日累計發債金額高達790億美元,且呈現超額認購,顯示市場需求良好。

再以全球債為例,郭世宗分析,全球政府債券是波動度相對低資產類別,更是流動性最佳資產之一,因此成為各國中央銀行的主要儲備工具,及全球各大退休基金的重要投資標的,在當前市場震盪之際,往往能發揮抗波動的優勢。

摩根投信債券產品策略長劉玲君表示,美、德等成熟國家公債價格明顯偏高,且未來經濟表現若持續優於預期,殖利率上揚可能傷害公債價格表現。相較之下,信用型債券如新興市場債券、高收益債券、投資級公司債仍具利差收斂優勢,以目前VIX指數未如去年第三季大幅飆高的情況下,反而更具吸引力。

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