全高收基金流動性佳 波動小

作者: 記者藍鈞達╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年6月12日 上午5:30

工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】

第2季歐債再度來襲,高收益債市卻展現抗跌,富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示,這主要歸因於高收益債具有成長與收益的雙重特性,在股市下跌時,能提供較佳下檔保護,尤其現階段全球正處於低利、低成長環境,高收益公司債遂成為國際資金青睞投資商品。以下是訪談紀要:

問:有別於其他全球高收益債基金,這檔基金為何側重已開發國家公司債?

答:全球高收益債市成長快速,已開發市場所佔比重逼近9成(摩根大通,統計至2011年12月底),發展歷史相對悠久,法律保障機制完備,相對新興市場公司債流動性較佳、價格波動較小。隨著經濟情勢好轉,企業基本面朝正向發展,有利於企業獲利能力維持高檔。

問:這檔基金會針對美元部位進行避險嗎?

答:富蘭克林華美全球高收益債基金以新台幣計價,讓投資人方便投資,且基於台幣兌美元每月升貶幅度變動大,匯率避險愈顯重要。根據統計,美銀美林高收益債指數經台幣兌美元避險後的長期績效更為突出(參考彭博資訊截至3月底所做統計〉,因此將採取主動避險策略,使投資組合能夠更專注於企業獲利面與債信面變化,減低匯率層面干擾。

問:這檔基金會提供每月配息嗎?

答:考量國內投資人理財習慣,該基金開放投資人自由選擇配息。選擇配息,每月配息入袋,可支應生活所需或增加資金規劃空間;選擇累積、收益再投入,可望累積更高報酬率,兩種選項讓投資更加靈活有彈性。

問:該基金與富蘭克林坦伯頓公司債基金差異在哪裡?

答:投資範疇更廣、更具彈性。但目前綜觀全球高收益債市,美國企業獲利展望相對樂觀,且從總體經濟指標來看,美國經濟維持溫和復甦,可望持續挹注企業獲利動能,所以該基金初期相對於大盤加碼美國公司債,約占整體組合8成。

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