金磚四國 中、印最有撐

作者: 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年6月14日 上午5:30

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

新興股市第2季來表現弱勢,MSCI新興指數下跌12.68%,金磚四國指數下跌15.55%,但第2季除大陸維持正報酬,印股近期也強勁反彈,讓這兩個股市為四金磚今年仍維持正報酬的市場,後續表現值得關注。

群益新興金鑽基金經理人洪玉婷表示,金磚四國中的大陸第1季表現平平,但第2季卻以穩定的步調,成為新興市場中少數正報酬的股市,今年來有將近4%的報酬,連帶讓亞洲、大中華基金有不錯的表現。

群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出,人行在公布經濟數據前宣佈降息,除宣示穩定經濟成長的決心,也是希望市場信貸狀況能更順暢。

觀察1996年、2008年大陸兩次降息循環,降息步調穩定並延續一段時間,因此可將此次降息,視為貨幣政策正式轉為寬鬆的里程碑,短期在經濟數據明顯好轉前,陸股的投資氣氛可能略偏謹慎,但在政策成效顯現、市場信心恢復後,陸股可望逐漸恢復活力。

JF中國基金經理人黃淑敏指出,從價值面來看,陸股價值水準已經反映過去兩年政策緊縮的壓力,現階段MSCI中國指數預估本益比僅9.2倍,與過去5年平均相較折價27%,為亞洲市場之最。

黃淑敏認為,降息暗示未來將有更多財政、貨幣政策出台,在政策面支撐且股市評價面已屆低檔的情況下,投資人可留意近期股市修正買點。

至於近期走勢強勁的印度股市雖有遭調降信評的疑慮,印度中小基金經理人楊子江認為,印度主權信用評等為BBB-,仍屬投資等級,且因國際油價大幅下跌,第2季印度通膨壓力將減輕,印度央行可望擴大降息來刺激經濟,股市再度大跌的機率不高。

JF印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)表示,印度股市漲幅居金磚之冠,且從資金面來看,今年外資對印度累積買超84億美元,位居亞股吸金之冠,且近期油價回跌有利印度股市,印度SNSEX指數在15,000~16,000點具支撐。

匯豐金磚動力基金經理人楊惠元表示,印度Sensex指數預期本益比為12.67,股價淨值比為2.38,兩者皆下跌到5年平均值1個標準差以下,同時也是自2011年股災以來相對便宜的價位,中長期股價已相對具有吸引力。

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