西班牙借款成本 已上升至危險水平

作者: 鉅亨網編譯郭照青 | 鉅亨網 – 2012年6月20日 上午2:35

正瀕臨難以再進入債券市場的西班牙,為了在周二的短期債券標售中,吸引投資人,支付的利率較一個月前高出了約200基點,可謂是不祥訊號。周四,西班牙另將標售長期債券。

昨日,西班牙央行最新數據顯示,西班牙貸款機構的壞帳創18年高點,重燃了其銀行業資金需求的擔憂。

西班牙財政部售出12個月與18個月債券30.39億歐元(38.44億美元)。財政部標售20至30億歐元債券,投標金額達80億歐元。

12個月期債券平均殖利率為5.074%,5月14日進行的前次標售僅為2.985%。18個月期債券平均殖利率為5.107%,一個月前為3.302%。

殖利率上升,反應出政府尋求1000億歐元紓困基金,以支撐其銀行業後,過去幾周,融資條件已急劇惡化。尋求紓困,非但未能安撫投資人的恐懼,還引發西班牙最終將要求全面紓困的擔憂。

西班牙紓困計劃,是否有助銀行業大幅改善體質,完全未見明朗。西班牙人,一如市場,都擔憂1000億歐元貸款,只是全面紓困的序曲。而一旦全面紓困,條件將更為嚴格。

因而近幾日,西班牙公債殖利率連續上升至歐元時代高點,10年期公債殖利率突破了7%。10年期公債殖利率高於6%,長期而言,將無法持續,若高於7%,則政府違約風險將大幅增加。

過去幾天,西班牙與意大利債券殖利率均上升,投資人因而更加預期,歐洲央行可能透過恢復購買債券計劃,進行干預。目前為止,歐洲央行一直不願恢復該計劃,周一的數據便顯示,上周,儘管西班牙與意大利債券殖利率大幅上升,但歐洲央行並未進場。

分析師說,如果西班牙10年期債券殖利率上升至7.50%,預期歐洲央行將會干預。但這也只能短期紓解債券壓力。總而言之,西班牙政府可能需要二次紓困計劃,以應付債券贖回及填補預算赤字。

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