12檔淨值新高 債券基金通包

作者: 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年7月30日 上午5:30

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

今年以來全球金融市場受歹戲拖棚的歐債問題影響而呈現震盪,統計台灣投信發行之基金,扣除類貨幣型基金後的637檔基金中,有12檔基金淨值創新高,且全都由固定收益債券型基金包辦。

這12檔淨值創新高的基金,依基金規模來看,群益亞洲新興市場債券47億、群益多重收益組合16億為規模兩位數以上基金,今年以來績效則是以聯邦優勢策略全球債券組合與安泰ING全球美元投資級公司債分居1、2名。

群益多重收益組合基金經理人鍾美君指出,包括高收益債券與新興市場債券共同基金都已出現資金連續回流的現象,顯示市場資金充裕、投資信心回升,累積年初以來高收益債券基金淨流入量近200億美元,整體新興債券基金淨流入量更是高達230億美元。雖然預期短期間政策面利多仍將有助於風險性資產延續上漲趨勢,但就中長期來看,市場不確定因素仍多,風險性資產依舊承壓,全球股市震盪波動,固定收益型基金不失為穩健保守型投資人1個好的投資選擇,而積極型的投資人也可以將其納入資產配置,增進投資組合的投資效益。

摩根投信債券產品策略長劉玲君指出,雖然西班牙短中長天期公債殖利率創下歐元誕生以來新高,但目前VIX指數仍持穩在20以下,且高收債、新興市場債券基金維持連6周淨流入,顯示在風險趨避與追求收益的雙重需求下,市場資金偏好信用債市的趨勢並未改變。

劉玲君分析,JPMorgan預估第三季全球GDP恐僅成長1.9%,各國央行維持寬鬆貨幣環境,力保下半年經濟微溫增長。而成熟國家公債收益率偏低,僅具短期避險功能情況下,收益較高的信用型債券仍受偏愛,對較為保守、穩健的投資人來說,可以高評級且收益率優於公債的投資級公司債,作為資產的核心配置。至於風險偏好度較高的投資人,亦可適度佈局違約率仍處低檔水準的高收益債、以及基本面無虞、利差仍具收斂空間的新興市場債券。

元大全球組合基金經理人呂彥慧表示,目前在歐債疑慮趨緩下,風險性資產再度走揚,未來只要歐債仍是在可控的範圍內,且沒有發生流動性風險,則殖利率高達7%的高收益債,以目前全球低利率環境的情況下,仍會受到市場資金青睞。

呂彥慧認為,影響高收益債券表現的關鍵是違約率,以目前市場預估高收益債的違約率約在2~3%,相較於過去金融海嘯逾10%的高峰,仍處於安全水準,尤其在金融海嘯後,全球企業對於財務操作都採取穩健作法,預期企業的違約率仍將維持在低檔,再加上高收益債的信用利差仍有收斂空間,而資金可望持續流入下,高收債的後市表現仍看好。

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