無懼全球股市跌 墨比爾斯:東西歐合作 土耳其股市嚐甜頭

作者: 鉅亨網記者郭幸宜 台北 | 鉅亨網 – 2012年7月30日 下午9:06

今(2012)年以來全球股市先升後跌,而就在第2季多數股市呈現幅度不一跌幅的之際,土耳其股市卻仍能維持穩定漲幅且超越多數股市,富蘭克林坦伯頓東歐基金經理人馬克‧墨比爾斯表示,東歐與西歐國家的通力合作,促成具更有實現、更美好經濟成果的龐大潛力,且西歐可對東歐進行投資;東歐又能提供西歐低成本的商品和投資機會,進而擴大市場規模,加上土耳其擁有龐大的年輕人口,預估未來將會是東西歐整合下的最大受惠者。

墨比爾斯認為,土耳其銀行業前景相對去(2011)年底時,展望出現改善契機,因信貸穩定成長且獲利獲得上調,使得以銀行股為主的土耳其股市近來走勢強勁。

墨比爾斯進一步指出,觀察土耳其股市後勢可從貨幣政策是否寬鬆、企業盈餘預估能否再獲上調、油價是否在偏低水準,以及債信評等能否升至投資級和歐美央行能否有進一步寬鬆計劃等面向判斷。

宏利投信資深產品策略分析師陳汝表示,對於高度依賴石油進口的土耳其來說,今年年初高升的油價曾一度使得土耳其經常帳赤字佔GDP比重走高,然而隨著國際油價回落,預估將可使土耳其經常帳赤字佔GDP比重與通膨壓力隨之減緩。

進一步觀察占比約6成金融股為例,因去年基期較高,導致多數研究機構預期今年的成長僅能持平,但在近一季主要銀行股在貸款業務成長的帶動下,讓金融業獲利多數均超越市場預期,進而讓銀行類股企業獲利紛紛跟著調升。

事實上,土耳其股市目前的本益比約9倍,相當於整體新興市場的水準,在企業獲利成長動能可望加溫的支撐下,價值面的優勢將更加凸顯,且目前外資持股水位已下滑至62%左右的低點,明顯低於長期平均的70%,在基本面回溫下,料後續加碼空間將持續看漲。

此外,信評機構穆迪在上個月將土耳其的國債評等從Ba2調升至Ba1,更將土耳其五大銀行的外幣債信評等調升至Baa2,顯示土耳其的財政情況與經濟基本面已受到信評機構肯定。

宏利環球土耳其股票基金經理人Stefan Herz認為,土耳其今年的經濟成長可望繼去年經濟增長達到大約6%後,以軟著陸的方式達到約3%左右的成長。加上經常帳赤字與通膨也有機會放緩,這些都將對股市產生正面影響。

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