債券新選擇 「美人債」來了!

ETtoday – 2012年8月22日 下午4:39

記者蔡怡杼/台北報導

新興市場經濟實力快速成長,讓新興市場債券成為投資顯學,雖然面臨金融海嘯、歐債風暴,新興市場債券難免受到波及而下跌,但總能快速收復失土並迅速創下新高,因而,市場上最近出現一個債券新名詞「美人債」,即為以拉丁美洲債券及人民幣債券兩大投資主軸為主的新興市場債券。

群益投信表示,比較金磚四個國家,股市表現互有高低,經濟、產業亦各有擅場,但提到債券投資,以巴西為首的拉丁美洲債券利率最吸引人,信評等級相近的俄羅斯及印度,利率水準遠不及巴西,而主權信評高達AA-的中國,其貨幣(人民幣)在四國中明顯最具穩定效果,兩者搭配成「美人債」,深具投資優勢。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸指出,拉美的代表國家巴西以及中國主權信評均在投資等級之上,且過去幾年維持在上升的軌道上,巴西十年期公債殖利率高達9.64%,其它拉丁美洲國家,如:墨西哥、哥倫比亞十年期公債殖利亦分別達5.36%、6.61%。至於中國,標準普爾主權信評和日本相仿,但日本十年期公債殖利率僅有0.80%,中國則為3.34%,加上人民幣匯率平穩向上,過去五年從2007年到2011年,人民幣各年度均為穩定升值,幅度分別為6.51%、6.43%、0.01%、3.22%及4.72%,深具投資價值。

張俊逸強調,整體來看,拉丁美洲債券具高利率優勢,各國主權信評亦逐漸獲得調升,智利、巴西、墨西哥、祕魯目前已躋身投資等級國家,可望吸引更多資金流入,而經濟規模驚人的中國財政穩健,人民幣更具有想像空間,從2005年匯改以來,人民幣長期走多趨勢一直未變,在金融市場變動較大時期,多數新興市場貨幣隨之震盪,但人民幣往往表現平穩。投資「美人債」,有機會息、匯雙收,可望成為新興市場債市投資的主流之一。

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