高收益債連九週猛吸金

Yahoo! 奇摩新聞訊息快遞 – 2012年2月8日 下午2:32

英傑華基金總代理第一金投顧表示,2011年美國高收益債券之明日之星總額高達470億美元,創下歷來最高紀錄,也是1998年以來首次出現高收益明日之星rising star總額超越墮落天使fallen angels的狀況,由於高收益債券被調升為投資級債券(也就是躍升為明日之星)前的漲幅最驚人,利差將大幅收斂,明日之星總額創歷史新高,代表高收益債券報酬空間誘人,也反映全球高收益債信評及企業體質達到前所未有之佳。英傑華全球高收益債券基金經理人Joshua Rank表示,目前高收益債券發債機構的財務基本面及還款能力相當卓越,穆迪所追蹤的美國高收益債券平均違約率約1.8%左右,但高收益債利差卻約650個基本點左右,高收債呈現罕見的違約率和利差背離狀態,提供進場好時機。英傑華全球高收益債券基金經理人Joshua Rank表示,2011歐債問題造成市場不理性拋售高收益債券之後,債券價格超跌令投資價值顯著提升,並優於歷史平均水準。 回顧2000年科技泡沫爆破後,2008-2009年金融海嘯後,當全球股市從谷底往上走時,美國高收益債券都比股市率先反彈,目前是入場低接等待景氣反轉的好時機。統計EPFR資金流向(截至2/1止),美高收益債吸金力道驚人,已連9周呈現資金淨流入,今年以來吸金更高達93億美金,上週吸金24.5億美金。 英傑華全球高收益債券基金經理人Joshua Rank表示,就美國延長低利率政策至少到2014年底,在這樣的低利率環境下,高收益債市受惠於高票息優勢、強健企業資產負債結構及超低違約率,對於高收益債表現形成有力支撐。英傑華環球投資表示,年初以來高收益債市延續2011年12月強勁表現,1月份單月上漲3.04%(根據巴克萊高收益債券指數)。根據過去20年的統計資料發現,近幾年高收益債Q1季節效應顯著,過去20年高收益指數平均值表現,每年12月至隔年5月高收益平均報酬為正值,這段期間的投資效益也最高,高於其他期間(6月至11月)表現。  美國勞動市場傳出好消息提振近期風險性資產表現,美國1月非農就業人口大增24.3 萬人為5 月以來最大增幅;失業率降至8.3% 創下為2009年2 月以來新低點;且ISM 服務業指數也升去年2 月以來高點的56.8,顯示就業市場復甦強勁。產業活動也透露正面擴張訊息,截至上週美國標準普爾500公司最新公佈第四季財報中, 約67%公司的每股盈餘優於市場預期;同時第四季營收與淨利繼續維持穩健增長。 英傑華全球高收益債券基金經理人Joshua Rank表示, 在美國經濟情勢持續改善的大環境之下,美國利率終將走揚,這樣的經濟基本面有利於提振高收益發債企業之信用品質。企業的營運基本面良好,更有助高收益債利差持續收歛, 高收益債資本利得空間可期。而美國目前超低利率,與1.5%~3%的緩經濟成長率的大環境,也有利高收益債券的表現,就歷史經驗而言,這樣的環境之下,高收益債券的表現將優於股票。以上訊息由第一金投顧提供

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