新興市場崛起 群益:亞洲投資級債0違約勝出

作者: 林俊輝 | 中時電子報 – 2012年2月14日 上午5:30

工商時報【林俊輝】

從全球金融風暴後,亞洲政府紛紛發展本地債券市場,群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸指出,亞債規模呈現倍增,目前亞債規模僅佔全球債市不到1成,在國際舞台上只不過初露頭角而已,未來成長爆發力不容忽視。

張俊逸指出,經濟政策逐步開放後,外資對投資亞洲國家傾向採更開放態度,意味外資對亞洲各項金融工具興趣也將提高,但根據國際貨幣基金(IMF)資料顯示,1999年來新興亞洲GDP年成長率已達各區域之冠,今年也將不例外,因此未來亞債佔全球債市規模的比重將不單只是個位數而已,成長潛力不容小覷。

張俊逸指出,過去10年美國、歐洲投資級公司債的平均違約率分別為3.86%、1.42%,確實控制在相對低水準,但亞洲投資級公司債更以12年零違約勝出,讓投資亞洲投資級公司債風險又較美、歐債券低。

張俊逸認為,若把亞洲投資級公司債,與美國、歐洲同等級債券放在一起比較,亞洲債券的投資吸引力絲毫不遜色。以到期殖利率而言,亞洲投資級公司債達3.83%,高於美國、歐洲的3.55%及3.76%,顯示投資亞洲債券並持有到到期,擁有較高年投資回報。就利差水準來看,由於2011年來亞洲投資級公司債漲幅低於美、歐,使利差水準相對較高,達290個基點。

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