全球低利政策鼓舞 新興股債流入爆天量

作者: 張家嘯 | 卡優新聞網 – 2012年2月14日 上午4:35

  受惠近期美國經濟持續復甦、歐洲央行提供長期低利貸款、各國央行刻意推動低利率政策等利多鼓舞,有效提振了投資人的信心,使得近期市場資金大量回補新興市場。根據EPFR統計,上週新興債券基金流入21.41億美元,創下2001年4月的歷史新高,其中新興美元債淨流入14.32億美元最為搶眼,同時新興本地債、新興混合債,也分別淨流入4.87億美元和2.22億美元。

  新興股市表現也不遑多讓,繼上週創下睽違九個月的全面淨流入後,全球新興市場基金本週更大舉流入51.57億美元,也創下2000年10月以來,單週流入歷史新高紀錄。其中,亞太(不含日本)、拉美、歐非中東、金磚四國等區域型新興市場基金全同步淨流入,資金加碼氣盛。反觀成熟市場部分,則僅日本小幅調節1.11億美元,美股與歐股基金則分別獲得64億美元與7.34億美元加碼。

  至於信用債市部分,高收債與投資級公司債基金上週分別流入17.87億美元與9.97億美元,皆為連續10週淨流入。統計過去四週,投資級與高收益債券共同基金單週淨流入皆超過10億美元,顯示本波資金回補力道極強。

  摩根新興市場債券團隊投資長皮耶(Pierre-YvesBareau)表示,新興債今(2012)年以來漲勢強勁,尤其新興本地債大漲9.13%,不但居各主要債券指數之冠,且1月份漲幅更創下史上第五高。反應在資金面上,上週新興債基金流入21.41億美元,創下統計以來的歷史新高,更凸顯在當前全球空前低利政策下,新興市場債券的投資優勢。

  根據JPMorgan新興市場債券團隊預估,今年新興美元債、本地債與公司債都可望創造兩位數報酬。皮耶分析,新興國家經濟成長力道仍較成熟國家強勁,再者,由於新興國家通膨多已在2011年達到頂峰,今年通膨壓力可望趨緩,包括巴西、智利、墨西哥、印尼等國央行可望進一步調低利率,且中國、俄羅斯、祕魯、土耳其等國債信評等則有再調升機會。

  皮耶進一步指出,新興債具備了債信良好與利差優勢,加上全球總體環境結構性的改變,將使許多歐美投資人配置更多資金在新興債,預料資金將持續流入。

  此外,不論美元債或新興債都有個別題材,新興美元債利差已擴大至400點以上,不合理的利差擴大吸引資金進場加碼;新興本地債受惠於新興國家降息,搭配新興貨幣匯率趨於穩定,資金已有逢低承接的跡象。

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