新興債擁4大利基 聯博:資金湧入

作者: 何宗陶 | 中時電子報 – 2013年2月27日 上午5:30

工商時報【何宗陶】

隨著新興市場經濟成長相對強勁,債信評等持續改善,全球市場已把焦點轉移至新興市場債券。聯博投信表示,新興債券市場在四大利基支撐下,備受市場資金青睞;根據統計迄至2012年底,過去7年來,新興市場債券整體規模幾乎成長3倍,顯示新興市場債券深具吸引力。

聯博全球高收益債券暨新興市場債券投資總監葆羅.狄儂(Paul DeNoon)表示,四大利基包括:

一、經濟基本面具支撐。目前新興市場囊括全球85%人口及大約全球一半國內生產毛額(GDP)。受惠新興市場相對穩健的財政政策、貨幣政策、溫和通膨壓力和高度成長等良性循環,新興市場經濟實力抬頭,不同於以往。

二、殖利率相對具吸引力。全球景氣持續升溫步伐不變,新興市場表現更為出色。相較於已開發國家低利率環境,新興市場債券殖利率表現仍相對具吸引力,受市場資金青睞。

三、市場步入成熟階段。20年前,新興市場債券皆非投資等級債券且常被視為單一資產;反觀現在新興市場債券不僅橫跨新興市場政府債券、企業債券、投資等級債券與高收益債券等各債券類別資產,投資等級債券占新興市場債市比率更已達6成,顯示新興市場債券整體債信持續改善。

四、投資機會豐富多元。新興市場債券可用於不同投資策略,協助投資人達成各種目標。例如在新興市場匯市波動相對較大之際,新興市場美元計價債券便適合列為投資新興市場債券入門首選之一。其次因不同類型新興市場債券與美國國庫券相關性差異大,可善用新興市場債券橫跨各類資產的特性,靈活配置,分散利率風險及兼顧多元收益。

狄儂指出,新興市場債信評等持續改善,新興市場國家主權債表現已超越成熟市場。根據國際貨幣基金預估,至2017年,新興市場負債總額占GDP比率將低於30%,優於已開發國家的130%。另外,新興市場企業負債相對較低,整體人民收入持續成長,基本面表現亦相對穩健。

聯博表示,由於投資新興市場債券,可同時掌握新興市場經濟成長力道和漸入佳境的新興市場信用基本面,且有收益收入又可分散組合風險,故對於長期看好新興市場且有意多方布局、但不願承受過多市場波動的投資人而言,不妨可將新興市場債券納入。

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