新興債基金 流入創新高

作者: 記者陳欣文╱台北報導 | 中時電子報 – 2012年2月21日 上午5:30

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

資金寬鬆及低利政策奏效。隨全球央行刻意推動的低利率政策,市場資金大幅回補基本面優異的新興市場。EPFR統計,2月2~8日當周新興債券基金共計流入21.41億美元,創下統計以來新高,其中以新興美元債淨流入14.32億美元最搶眼。

新興本地債和新興混合債則分別淨流入4.87億美元和2.22億美元。一改去年資金出走窘境,新興債有機會重振雄風。

資金流強勁匯入下,近1個月37檔新興市場債券基金平均報酬率達3.42%,包括ING新興市場債券基金、摩根新興市場債券基金近1月績效都超過5.8%,表現相當突出。

摩根新興市場債券基金經理人投資長皮耶(Pierre-Yves Bareau)表示,新興債今年以來漲勢強勁,尤其以JPMorgan新興本地債指數今年來大漲9.87%,不但居各主要債券指數之冠,元月漲幅更創史上第5高,反應在資金面上,新興債基金已連續4周淨流入,2月初當周更流入21.41億美元,創下統計以來新高,凸顯在當前全球空前低利政策下,新興市場債券具有投資優勢。

再者,美國聯準會將維持低利率環境至2014年,資金終將流向較高收益資產,新興債提供6%左右的到期收益率,相較殖利率不到2%的美債更具資金吸引力。

皮耶指出,新興市場整體成長力道仍優於成熟國家。尤其當歐洲已進入溫和衰退,美國僅維持1.8%成長,今年新興市場經濟體可望成長4.6%,對新興債市提供下檔支撐。

根據JPMorgan新興市場債券團隊預估,今年新興美元債、本地債與公司債都可望創造兩位數報酬。皮耶分析,新興國家經濟成長力道仍較成熟國家強勁,由於新興國家通膨多已在去年達到頂峰,今年通膨壓力可望趨緩,包括巴西、智利、墨西哥、印尼等國央行可望進一步調低利率,且大陸、俄羅斯、祕魯、土耳其等國債信評等也有再調升的機會。

皮耶進一步指出,新興債具備債信良好與利差優勢,加上全球總體環境結構改變,將使許多歐美投資人配置更多資金在新興債,估資金將續流入。

且不論美元債或新興本地債都有個別題材,新興美元債利差已擴大至400點以上,不合理的利差擴大吸引資金進場加碼;新興本地債受惠於新興國家降息,搭配新興貨幣匯率趨於穩定,資金已有逢低承接的現象。

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