新興債大反攻 9月漲逾6% 瑞銀投信:逢低回補

作者: 鉅亨網記者周康玉 台北 | 鉅亨網 – 2013年9月26日 下午7:15

美國聯準會主席伯南克宣佈QE暫時不退,讓沉寂已久的新興債券絕地大反攻,9月以來,新興市場本地債券上漲6.35%,新興市場美元債券則上揚3.85%,優於投資等級及美國公債等其他債券類別。瑞銀投信投研部主管張繼文建議,第四季為新興市場債的傳統旺季,前波修正使得大量資金撤出,讓新興債來到千載難逢便宜的價位,此時必定會出現逢低撿便宜的回補資金潮,投資人不妨等待反彈再做打算。

受災最嚴重 反彈幅度最高

新興市場債券在台灣一直是最受投資人青睞的商品之一,經過一年來的倒退嚕,讓不少投資人悶壞了!然而QE意外的保持原狀,讓新興市場債券獲得喘氣,九月以來,過去跌最慘的債券反彈幅度最高。 瑞銀投信投研部主管張繼文表示,新興債的基本面無虞,目前面臨最大的阻力,在於QE何時退場,依照現狀看起來,美國財政問題再度浮上檯面,加上近期美國房屋數據欠佳,短時間內伯南克應該尚不致於貿然縮減QE規模,這讓新興債緩解不少的壓力。

再者根據統計,第四季為新興市場債的傳統旺季,過去十年有八次以上漲作收,正報酬機率高達80%,而前波修正使得大量資金退出新興債,讓新興債來到千載難逢便宜的價位,此時必定會出現逢低撿便宜的回補資金潮,投資人不妨等待反彈再做打算。因此張繼文建議,新興市場債券的投資人可以採取停看聽的策略。

張繼文表示,由於新興市場國家體質健全,企業獲利良好,使新興市場債券指數走勢得以長期趨勢向上。受到QE可能退場影響,今年以來新興市場債券利差快速擴大,利差擴大幅度達41%,而以過去三次發生利差擴大的經驗值來看,投資人若持有超過1年,都可以獲得正報酬,表示新興市場債券適合作為長期持有的投資工具。

經歷了5月的洗禮,新興市場國家基本面並無太多的變化,低利率環境依舊,國家財政穩健,違約率還維持在低檔,只是投資人信心較以往薄弱,引發資金退朝。如今,國際投資氣氛再度轉向,風向球又吹向風險性資產,可能促使資金回流至新興市場債券,重啟新一波漲幅。

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