高收益時代來臨!高盛看好歐美股市

作者: 鉅亨網劉季清 綜合外電 | 鉅亨網 – 2013年9月17日 下午3:20

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全球股市未來怎麼走?高盛(GS-US)有解答。《CNBC》報導,高盛銀行指出,全球股市目前處在強勁復甦階段,正在由「希望」走向「成長」階段,收益回報較溫和,但是卻也較穩健,時間也會較長,可望為投資人帶來可觀的收益。

早在2012年3月,高盛就預言,股市的盈利前景優於債券市場,而這一論點也果真沒錯:截至上週五(13日),道瓊工業累計漲幅在過去短短18個月內,已經高達16.6%。

高盛分析師奧本海默(Peter Oppenheimer)指出,當時高盛認為,股市的風險溢酬過高,且股市負面消息過多導致股價被打壓。但當時債券的風險溢酬卻又過低,因此,現在股市的預期回報率,將比過去都要好。

目前看來,股市估值上增,高盛認為,經濟成長、盈利增加以及股利將取代吸引人的股價,成為推高股市的最大動力。

分析師奧本海默表示,在上述三者動力推動下,股市的投資報酬率將比政府債券或是信貸等定期債券還要高。此外,高盛在報告中指出,股市現在已經進入了「成長」階段,是長期且發展穩健的牛市徵兆。在此一階段,股市的成長不再受估值驅動,轉而受盈利驅動。

此外,高盛表示,未來3至4年股市的盈利將強勢成長,也將帶領全球投資人邁入高收益時代。

至於全球股市中,該選擇哪一地區的股市較好?高盛指出,目前情況看來,歐洲股市比美國股市來得吸引人。分析師認為,雖然美國經濟基本面強,但目前美股的估值高於平均水準,且大部分的利多因素都已經反映完畢;反觀歐洲,歐股的預期被壓低,中間存在估值差距,較適合投資人操作。

至於新興市場,高盛則是持保留態度,較看好已開發市場,因為過去10年新興市場的利多因素, 如低廉工資、實際利率下跌以及大宗商品等,已經逐漸消失。

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