2014/股市「錢」程似錦 台股、陸股為兩大投資亮點

NOWnews – 2013年12月17日 下午6:43

記者楊伶雯/台北報導

2013年全球股市上半年受到QE第一次釋放出可能退場的風向球,呈現回檔下修,下半年受惠Fed宣示維持寬鬆貨幣政策的明確立場,及三大經濟體美、陸、歐製造業PMI維持擴張走升,激勵全球股市第4季普遍展開反彈行情;展望2014年,台新投信總經理藍新仁表示,「股優於債」的趨勢不變,投資人應把握股市多頭行情,其中,又以股價位置相對偏低、具政治紅利的台股及陸股是最大的投資亮點。

藍新仁指出,2014年隨著QE議題逐漸鈍化、全球資金持續寬鬆、歐債系統性風險大幅減低,及綜合多家外資分析師預估2014年全球企業獲利仍有10%以上的水準等利多加持下,「股優於債」趨勢不變。

台新投信國內股票投資部協理沈建宏表示,2014年台股最重要的觀察點在QE是否退場(影響本益比)及企業獲利成長性是否延續。就QE是否退場而言,其要件在於經濟的復甦,尤其是就業的改善,失業率改善到6.5%以下為FED調整利率政策的條件之一,換言之,如果經濟環境擺脫金融風暴的負面影響,則FED將結束QE。

根據今年9/18的FOMC結論,17名理事有12名認為2015年是QE完全退場的時點,再參照理事們對經濟的展望,估計QE退場是建立在實質經濟進入擴張階段,因此退場後反而是利空出盡。

沈建宏指出,台股2014年企業獲利、現金股息殖利率雙揚,上攻行情看俏,就企業獲利展望分析,由於半導體庫存並未如過去嚴重,且在全球持續低利政策下,可望推升景氣向上,預期2014年全球經濟仍將是溫和成長的格局,據Bloomberg在今年11月的最新預估,美國GDP成長率將由2013年的1.6%揚升至2014年達2.6%;歐元區GDP將由負成長恢復至正成長;大陸在調結構之下,估計2014年GDP仍有7.4%的高成長。

在三大經濟體同步走升下,結合外部券商與台新投信團隊的研究,並根據274檔掛牌公司彙總的獲利預估,國內企業2013年獲利將較2012年成長34.54%、2014年將較2013年持續成長17.67%;在現金股息殖利率方面,估計2013年約達2.6%,2014年將提升為3%。

台新投信大中華股票投資部協理翁智信表示,陸股在2014年投資氣氛明顯較2013及2012年樂觀,主要基於二大理由,一是三中全會改變投資者對經濟情勢中長期的預期:在調結構的政策目標下,市場逐漸接受大陸GDP年增率在「七上八下」的底部區域,使GDP增速不如預期對股市的干擾逐漸降低中。

二是政策不確定性降低:由於中國人民銀行收縮流動性的方向確立,可以避免2013年銀行因揣測央行態度而使貸放處於不確定致衝擊股市的情形,使市場流動性風險的干擾大為減低。

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