債券未上路 基金買得到

作者: 記者孫彬訓╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月6日 上午5:30

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】

國內尚未發行抗通膨債券,但在台灣已買得到連結國外的抗通膨債券基金,以新台幣計價來看,因有匯率轉換問題,國內八檔抗通膨債券基金,去年績效落差頗大,自-6.82%至3.2%不等,其中正報酬的有四檔。

抗通膨債券主要是配發的利息會與消費者物價指數相互連動,因此購買抗通膨債券可以抵禦通膨,但還是有可能面臨的是通縮時候,抗通膨債券則會因為未有通膨,因此會跟著表現不佳。

法人指出,抗通膨債券基金的特色是投資相關債券,具有抵抗通膨的功用,但並非全數100%投資於抗通膨債券。另一方面,由於相關基金皆是投資於外幣資產,相對新台幣,投資人要多承受匯率波動風險,有時候換算為新台幣後,可能反而使績效出現負數,投資人要留意。

以相關抗通膨債券基金的特色來說,法人指出,主要就是投資高評等通膨連動債券為主,該類債券目的在於期能保障實質報酬率(real return),希望在物價高漲時代,保持投資人購買力,然而在降息階段,也可望受惠資本利得提升。

另一方面,部分抗通膨債券基金利用全球通膨連結、利率以至信貸市場等系列不同的策略,以追求吸引的實質收益和資本增值為目標,法人指出,這些策略包括主動殖利率曲線策略、各類債輪動、挑選債券、相對價值管理和存續期管理,基金主要投資債券及短期證券,並可投資於衍生性商品。

法人表示,也有部分抗通膨基金是以盡量提高實際回報為目標,規定基金將不少於70%的總資產投資於全球各地發行的通膨連結固定收益可轉讓證券,基金只可投資於在購入時屬投資級的固定收益可轉讓證券。

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