股市 歐股漲勢可望贏美股

作者: 陳穎柔 | 中時電子報 – 2014年2月3日 上午5:50

工商時報【陳穎柔】

去年對全球主要股市而言,是一豐收年,不少重大股市指數年線締造新猷。2014開年以來,全球股市表現不若去年,多受美國經濟指標牽動。不過儘管美國聯準會(Fed)已在1月啟動量化寬鬆(QE)退場機制,但基於美國景氣擴張速度料於今年加快的預期,美股預料還會更上層樓。

至於歐洲和新興市場,今年股市大盤漲勢甚至可望超越美股。

美國標普500指數去年收紅29%,寫下1997年以來最佳年漲率,有超過450支成分股以漲作收,締造1980年開始追蹤以來新猷。至於日經平均指數,去年大漲56.7%;歐股指數FTSEurofirst 300則收紅16%。

MSCI全世界各國股市指數去年收紅20%,以408.33點刷新6年來最高紀錄。

基於美國QE今年起逐步退場,巴克萊建議,減持美股,加持歐股及新興市場股票。巴克萊研究主管康特(Larry Kantor)表示,美股去年5月因投資人預期QE即將展開緩退而震盪加劇,之後又因Fed暫無動作而漸趨平靜,至於今年,通膨及貨幣緊縮因素將反映在美股上。

巴克萊首席美國經濟學家馬奇(Dean Maki)預測,QE可能於9月底前全面退場,然後Fed自2015年中期起著手升息。

巴克萊認為,標普500指數今年最大威脅在於美國經濟成長速度可能超乎預期,因為景氣加速擴張可能帶動工資和房租調漲,進而擴大通膨。巴克萊估,標普500指數今年漲幅10%,站上1,900點。

巴克萊美洲資產配置研究主管蓋爾文(Michael Galvin)表示,美國今年通膨可能促使Fed調整貨幣緊縮速度,而市場對Fed緊縮貨幣的擔心可能使美股波動震盪幅度於下半年加劇。

若Fed緊縮貨幣,則與歐洲央行操作反其道而行,因為後者料加強振興經濟措施。蓋爾文指出,歐股相對便宜,加以歐洲央行可望祭出更多刺激景氣手段,因此可預見歐股漲幅將超越美股。

若要投資美股,巴克萊美國股東權益投資組合策略主管柯納普(Barry Knapp)推薦持有能源股,但拋售日常消費用品股和醫療保健股,因這兩者對Fed升息是最為敏感的。

研究公司Cornerstone Macro的分析師預測,Fed在2014至2016年間共將升息超過16碼,儘管如此,美股料持續收紅,這是因為儘管QE退場,但美國景氣可能加速擴張。

Haverford Trust投資長司密斯(Henry Smith)認為,美股今年不會有任何熊市跡象,2009年3月的美股恰處在一個世代以來最低點,目前則位於穩定走揚的中點。

今年美股料獲經濟基本面與企業基本面,以及投資人信心好轉的支撐。Haverford Trust預估,美商今年淨利平均年增近1成,帶動美股漲幅至少約1成,若包含股利,美股今年投資報酬率料介於8%至12%之間。

Haverford Trust預估,標普500指數今年收紅8%至10%,在約1,944點與1,980點之間,而道瓊工業指數則有望在約17,300點至逾17,600點之譜。

不過標普資本IQ首席股東權益策略師司托沃(Sam Stovall)也認為,美股今年晚期可能會出現向下修正,但不致於出現熊市。

司托沃估標普500指數今年收紅10%,儘管其間曾拉回5%至10%,甚至10%至20%。

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