投資人1月最愛股債平衡基金 固定收益基金持續遭拋售

作者: 鉅亨網記者許庭瑜 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月24日 下午12:44

根據晨星統計,股債混合型基金成為投資人1月最愛,淨流入377.5億元,其次則是股票型基金,淨申購金額達285億元。反觀固定收益與貨幣市場類型則是持續遭到拋售,上個月分別流出1299億和254億元。

晨星指出相較於其他的資產類型,股債混合配置型基金近期的資金流量顯得格外穩健,截至今年1月份,該資產類型的資金流量已連續13個月呈現正值。其中美元平衡型股債混合、美元靈活型股債混合、全球股票收益型基金皆在1月份最吸金的10組晨星基金組別之列。

區域部分,資金從新興市場撤出流向歐美的趨勢仍舊沒有改變,在1月資金淨流入最高的10組基金類型中,歐洲地區相關基金類別就囊括半數,美國股票型基金也有一類型上榜,近一年來皆維持淨流入的趨勢;其中以歐洲大型均衡股票基金類型最吸金,1月份累計有395.64億台幣資金流入。

至於1月資金淨流出最高的10組基金組別裡,債券型相關基金則是包辦了6類型之多,新興市場股票也有3類型,晨星表示此現象仍是受到美國QE退場以及中國製造業指數不佳,資金尋求避險影響。不過在眾多的債券型基金組別中,高收益債券型基金,仍舊是較受到資青睞的類型,2014年1月份歐元高收益債券-其他對沖基金的資金淨流入額皆達到120億台幣以上。

從單檔基金來看,在1月份資金淨流入額最高的前10檔基金中,有5檔股票型基金、3檔債券型基金、2檔股債混合基金。景順泛歐洲基金為資金淨流入最高的單檔基,1月份的資金淨流入額為181.19億。

晨星統計一月淨流入最多10檔基金

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名家精選》林奇芬:黃金與印尼基金,反彈能否持續?

NOWnews – 2014年2月22日 下午5:00

文/林奇芬

去年表現最弱的基金類別中,黃金貴金屬基金與印尼基金都列在前幾名榜上,但今年以來卻是呈現凌厲漲勢,許多投資人都在問,底部到了嗎?可以進場加碼了嗎?但投資人最好還是停看聽。

國際股市受到QE開始減碼,美歐股居高思危,以及中國經濟轉弱的衝擊,1月份都紛紛出現下跌修正走勢。此時去年跌幅最大的黃金、印尼股市卻反而逆勢上漲,成為近一個月以來,除了生技基金外漲幅最大的族群。

短線需求支撐金價反彈

QE退場對金價衝擊最大,金價在去年最後一天跌破每盎司1200美元關卡,來到1182美元,但從1月份QE購債規模正式縮小100億美元後,金價反而開始大漲,到2月18日來到近期最高點1332美元,漲幅高達12.7%。相關黃金基金近一個月漲幅也高達15%到20%,讓套牢多時的投資人一吐怨氣。

在美國與歐洲的金融風險降低後,黃金的避險需求已經大幅降低,造成金價從2011年9月最高點1920美元一路走跌。受到金價下跌影響,金礦公司財報虧損累累,曾經紅極一時的黃金ETF規模也縮小,並因此大量賣出實體黃金庫存,黃金已不再受到投資人大力擁抱。

年初以來金價大反彈,有幾個原因,一方面有中國大媽年節的購金需求,二方面是黃金ETF賣出黃金壓力減緩,2月份從大賣轉為小買,另一方面更受到新興市場如阿根廷、土耳其等的危機影響,讓市場避險需求大增,推升了金價的上漲。不過,金價近期反彈力道雖然不小,但仍未突破年線1340美元的壓力,只能視為跌深後的反彈。除非新興市場再起風暴,讓市場風險升高,否則金價短線將可能回檔。

按照美國目前的經濟情勢發展,QE今年將可完全退場,明年開始升息,在美元逐漸轉強,以及經濟面改善、風險需求降低下,明後年對金價的負面衝擊更大,因此對金價中長期看法仍偏向保守,不宜追高。

印尼經濟面仍未改善

在去年5月股匯市同時受到重創的印尼,自年初至2月20日,股市有近7%上漲,幣值也有近3.5%的回升,似乎見到止跌訊號,印尼基金也因此成為近一個月表現突出的基金類別。

以原物料出口為主的印尼,受到出口衰退、資金流出、經常帳赤字多項挑戰,幣值因此重貶,為阻止貨幣貶值,印尼央行多次升息,基本利率已經提高到7.5%。
同時,印尼政府為帶動金屬加工業投資,還禁止原礦出口。

雖然在今年1、2月QE啟動減碼之際,印尼股匯市相對衝擊較小,但主要是在去年已經先行修正,而今年印尼面臨大選,有4月的國會選舉與7月的總統大選,市場預估雅加達省長Jokowi出任總統候選人機率高,對改革有所期待。不過,大選也將帶來震盪與不確定,也無法立即解決印尼經常帳赤字與產業升級的問題。

整體而言,印尼在過去幾年受原物料飆漲所賜,經濟表現亮麗,但自去年起印尼經濟成長減緩,去年原先預估經濟成長率為6.3%,但最終僅達5.7%,是近幾年最差的表現。另外,印尼今年經濟成長預估為4.9%,又比去年為低,顯示印尼經濟面仍處在調整期。

雖然今年以來外資對印尼股市開始有小幅買超,但在原物料仍處在低檔,印尼產業轉型仍需要時間下,對於印尼股市表現仍偏向保守看待。近期股市反彈,指數已經來到年線位置4586,若不能穩定的站在年線之上,投資人還是觀望為宜。(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

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(本文作者林奇芬,政治大學EMBA、政治大學新聞研究所、中興大學經濟系,理財專家。歡迎加入林奇芬)

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亞洲匯市─Fed持續維持減碼購債 美元止跌走堅

作者: 鉅亨網新聞中心 | 鉅亨網 – 2014年2月20日 上午11:00

聯準會傾向維持目前政策推行基調,亞洲匯市周四(20日)美元止跌走堅。

根據聯準會周三公布的央行1月會議記錄顯示,Fed委員一致同意持續減碼購債,並維持其低利率承諾,將政策爭議延後至今年3月,屆時新任主席葉倫將主持會議。

Fed公布會議紀錄之後,歐元兌美元目前報 1.3731 元,自 7 周高點 1.3773 拉回。

有鑒於近期各項數據不盡理想,市場仍擔心美國經濟前景,也密切觀察聯準會政策變化。

State Street Global Markets 外匯部門主管 Bart Wakabayashi 表示,美國近期各項經濟數據表現都很不佳,也增加聯準會延長量化寬鬆退場時程的可能性。

計算美元兌換一籃子貨幣的美元指數周三一度跌至79.927點,為今年最低點。在紀要公布之後,指數彈升至 80 點上方,目前報 80.19 點,漲幅 0.2%。

美元兌日元報 102.40 元,升值 0.1%,前一交易日跌至 101.84 元的低點。

歐元走勢略為不穩,歐元兌日元目前報 140.48 元,周二一度升至 141 元的三周高點。

加拿大國內零售貿易數據不佳,促成加元周三貶幅超過 1%,創逾 2 年來最大貶幅。

美元兌加元報 1.1072 元,自周三創下的一個月高點 1.0911 元下跌。

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亞洲匯市─日央行舉行政策會議 等待黑田東彥談話 日元回貶

作者: 鉅亨網羅力元 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年2月18日 上午11:05

日本央行將舉行為期2日的政策會議,投資人等待結論出爐,亞洲匯市周二 (18日) 日元走低。

日元

美元兌日元升至 102.10 元,升幅約 0.2%,擺脫近期頹勢,脫離近 2 周低點 101.37 元。歐元兌日元亦走揚,報 139.91 元,升 0.2%。

市場預測,日本央行此次會議將按兵不動,維持買債規模至每年 600-700兆日元。

但是市場仍緊密觀察黑田東彥的談話是否維持先前基調。日本央行總裁黑田東彥上周表示,如果日本經濟及物價出現上檔或下檔風險,他對調整央行政策不會遲疑。

周一日本公布第4季經濟成長增幅弱於預期,市場擔憂4月即將調高的消費稅,會對日本經濟帶來不利的影響。

澳元

BK Asset Management 管理主任 Kathy Lien 認為,日本央行的會議結果對日元不會造成任何影響,但是澳洲央行的會議紀要就會影響澳元。「本月澳洲央行放棄了寬鬆的論調,這個會議紀要或許會說明為何如此。」

澳元兌美元上揚,目前報 0.9036 元,接近一個月高點 0.9069 元。

美元、歐元

計算美元兌換一籃子貨幣的美元指數止跌回升,目前報 80.159 點,周一交易時段跌至 79.951 點,也是去年底以來低點。

歐元兌美元持穩,報 1.3704 元,接近周一高點 1.3723 元。

歐洲央行執委會委員 Ewald Nowotny 周一表示,若採行負利率,無助於刺激銀行放貸,甚至會對市場心理造成恐慌的負面效應。

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亞洲匯市─美國經濟數據乏善可陳 美元跌至6周低點 澳元走高

作者: 鉅亨網羅力元 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年2月17日 上午10:35

美國經濟數據表現乏善可陳,亞洲匯市周一(17日)美元指數跌至 6 周低點,澳元走高。

美元

計算美元兌換一籃子貨幣的美元指數目前報 80.056 點,為今年 1 月 1 日以來低點。有交易員指出,由於上周五 (14日) 收盤時已跌至 80.153 點下方,照目前走勢看來,還可能繼續走低。

歐元兌美元升至 3 周高點,報 1.3708 元,同時英鎊兌美元也走高,目前報 1.6768 元,持續於 4 年高點。

上周五德國與法國公布第4季經濟成長,歐洲兩強成長率皆優於預期,也給歐元區經濟復甦帶來更多助力。

然而美國方面則讓人失望,受天候因素影響,美國 1 月製造業生產數據意外下滑。

巴克萊資本分析師在顧客報告中指出,美國經濟數據的疲軟,已經影響市場對聯準會量化寬鬆政策退場的信心。

然而這些分析師認為,近期數據不振,並不會影響聯準會QE退場的操作。他們仍然維持先前預測,聯準會在 3 月的例會上將宣布繼續縮減量化寬鬆規模 100 億美元。

澳元

中國周六(15日)公布新增人民幣貸款額創 2010 年來新高,降低市場對中國經濟放緩的疑慮,商品貨幣如澳元等因而走高。

有分析師提出警告,由於 1 月份正值農曆新年,數據可能被高估。

澳元兌美元目前仍維持 1 個月高點 91.956 元,一度走軟跌至 0.9050 元。紐元兌美元亦升至單月高點 0.8383 元。

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報酬率仍佳 柏瑞投信:2014亞太債券前景看俏

作者: 鉅亨網記者許庭瑜 台北 | 鉅亨網 – 2014年2月14日 下午8:26

雖然去年債券市場表現較弱,但是柏瑞投信新興亞太策略債券基金經理人陳憶萍表示,2014年亞太債前景仍看好,且在亞洲經濟成長率高、違約風險偏低及企業債信評高等因素支撐下,建議投資人不妨盡將亞債納入投資標的。

陳憶萍分析,目前亞洲債券有「三高」優勢,第一高為經濟成長力高;根據國際貨幣基金組織IMF最新經濟預估顯示,未來五年內新興亞洲市場區域GDP將持續穩定成長,經濟成長表現仍居世界之冠,柏瑞投信認為,亞洲市場挾帶市場基本面佳,加上去年亞股表現不佳、基期仍低,有機會落後補漲,帶動連動性高的亞債市場。

第二高為亞債信評高。以企業債為例,亞洲企業債信評多集中在較佳的等級,其中投資級企業債約佔75%,較全球投資等級債比重50%來的高,亞債整體信用品質更加穩健。

高報酬率則是第三高,自2006年以來,相較於歐美債券市,亞債報酬率極具競爭力,根據彭博統計資料亞洲總體市場及企業債年化報酬率超過7%,加上波動度較低僅3.8%,風險調整後報酬率將對較具吸引力,勝過同期間歐洲公債與政府債,也勝過美國公債與BBB級企業債券。

儘管2013年全球債市面臨賣壓,但亞洲企業債卻仍維持正報酬。且根據JP摩根新興市場企業債券指數統計,去年新興企業債中,只有新興亞洲與新興歐非中東兩個地區呈現正報酬,分別為0.16%以及0.22%;反觀新興拉美的企業債卻跌幅達2.6%,新興歐洲與整體新興市場也皆為負值。

陳憶萍認為,總體來看亞債是今年第一季佈局重點,尤其從美林亞洲投資經理人調查可看得出來,過去三個月亞洲投資人信心已逐漸回溫,對亞債市場再次轉為加碼,這些訊息都是投資人可以多加留意之處,但柏瑞投信也提醒投資人,債券市場並非無波動性,宜注意本身風險承受度及資產分散。

2013年新興市場企業債表現

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亞洲匯市─美數據不佳 美元跌至3周低點 澳元轉揚

作者: 鉅亨網羅力元 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年2月14日 上午10:55

美國經濟數據疲軟,亞洲匯市周五 (14日) 美元指數跌至 3 周低點。中國CPI數據符合預期,澳元貶轉升。

美元

美國 1 月零售銷售額意外下滑,以及上周請領失業救濟金人數增加,也讓市場擔憂全球最大經濟體的前景。

美元指數報 80.194 點,為 1 月 24 日以來低點,周四一度升至 80.296 點。

美元兌日元跌至 102.18 元,周四高點為 102.58 元;兌歐元則升至近 3 周高點 1.3692 元。

美元的疲軟,同時美國財政部公債殖利率也出現下滑。奇怪的是,縱然數據令人失望,美國股市周四收盤卻走高。

歐元

由於失去所屬政黨支持,左派民主黨的義大利總理 Enrico Letta 宣布將於14日遞交辭呈,也同時宣告義大利將進行1年來第3次政府重組。

今日稍晚,歐元區將公布去年第 4 季經濟成長數據,分析師預期結果差強人意。

BNP Paribas 分析師在顧客報告中表示,由於歐洲央行總裁 Mario Draghi 特意指出第4季GDP數據非常關鍵,因此市場應當密切注意數據發布結果。

上周,Draghi的發言讓市場警覺歐洲央行3月可能採取新的政策行動。

BNP 分析師認為,經濟成長數據有可能因為長期通縮困境而出現翻轉,也可能帶來更寬鬆的貨幣政策以及更疲軟的歐元。

英鎊

英鎊兌美元走高至近 3 年高峰,成為近期表現最亮眼的貨幣。英鎊兌美元目前報 1.6675 元,本周升幅已超過 1.5%。

澳元

由於昨日公布意外增加的失業率,澳元兌美元昨日大幅走低,在中國公布CPI數據後略為回升。

澳洲央行副總裁 Christopher Kent 今日發言表示,失業問題勢必會拖累經濟活動。

澳洲最主要出口市場中國今日公布通膨數據。中國國家統計局公布 1 月 CPI 年增 2.5%,大致符合預期。

澳元兌美元目前報 0.90042 元,稍早最低跌至 0.8966 元。

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亞洲匯市─澳洲失業率意外大增 澳元升轉貶 英鎊歐元走高

作者: 鉅亨網羅力元 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年2月13日 上午11:25

英國央行調高經濟展望,亞洲匯市周四(13日)英鎊、歐元走高。澳元則因失業率意外大增,轉而向下。

歐洲央行官員的鴿派言論,一度使歐元挫低,然而周四亞洲交易時段歐元已緩步走揚。

歐洲央行執委會成員 Benoit Coeure 表示,將認真考慮負存款利率政策,不過也強調實際實施的可能性仍不大。另一名 ECB 執委會成員 Erkki Liikanen 也表示,負存款利率只是 ECB 的政策工具的其中一項,只有在歐元區通膨率進一步下降,或資金市場流通性長期惡化的時候,才可能動用。

歐元兌美元一度走低,目前報 1.3595 元,另外歐元兌日元則報 139.35 元,皆脫離前段高點。

澳洲西太平洋銀行貨幣策略分析師 Sean Callow 認為,要謹慎看待 Coeure 的言論,這當中可能預示著歐洲央行在 3 月的會議將採取行動。

英國央行周三上修 2014 年經濟成長預估,並暗示未來1年可能進行升息。

DailyFX 分析師 Christopher Vecchio 認為,身為歐洲其中一個快速成長的已開發經濟體,英國很可能是第一個退出寬鬆政策的國家。

英鎊兌美元報 1.6620 元,英鎊周三開始轉強,周四早盤為止升幅已超過 1%。

澳元則因就業數據表現不理想,由升轉跌。澳洲1月季調後失業率意外升至6.0%,高於市場原先預期5.8%。失業人口增加1萬6600人至72萬8600人。

澳元兌美元早盤一度升至 0.9013 元,數據公布後大幅走低,目前報 0.8942 元,跌幅達 0.93%。

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債投股趨勢逆轉!美股基金爆史上最大撤資 美債基金注資創新高

作者: 鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 | 鉅亨網 – 2014年2月11日 下午3:40

根據基金市場研究公司 EPFR Global 統計,美國股票基金上一週撤出資金創下空前新高,同時間全球股票基金流失資金也衝上 2 年半來最高水準;反觀該週美國債券基金流入資金,則刷新歷史最高紀錄。凸顯金融市場資金由股市轉回債市的「大輪轉」似已啟動。

《彭博社》上週五 (7 日) 報導,花旗 (Citigroup) 駐香港分析師 Markus Rosgen 及 Yue Hin Pong 發布客戶報告指出,根據 EPFR Global 調查,至上週三 (5 日) 截止的一週,美國股票共同基金撤出資金規模達 240 億美元,創史上單週最高紀錄。該週美股 ETF (指數型基金) 撤資規模也達 64 億美元。

同時間全球股票基金撤資規模達到 283 億美元,根據《CNBC》指出,這創下 2011 年 8 月以來單週最慘紀錄。花旗報告還顯示,該週有 64 億美元資金撤出新興市場股票基金,創 2010 年 8 月以來單週最大撤資潮。

《雅虎財經 (Yahoo Finance)》節目「Daily Ticker」則引述另家市場研究公司 Lipper 報導,該週有 188 億美元資金流出美國股票共同基金及 ETF,相關基金撤資潮也達 27 億美元。

同一時間根據 EPFR 資料,美國債券基金流入創新高 130 億美元,占該週全球債券基金流入資金 148 億美元的一大部分,後者數據也是史上單週最高紀錄。Lipper 統計則顯示,該週美國債券基金及 ETF 湧入創新高 107 億美元資金。

上個月債券表現超越股票,創去年 8 月以來首見。因美國聯準會 (Fed) 今年開始縮減量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激收購資產規模,已經連續 2 個月會議開鍘減碼,而對風險較高的資產如股票帶來的衝擊,顯然勝過對美國公債造成的影響。

相較於去年美國股票基金湧入 1720 億美元,為 2007 年以來首度資金淨流入;上述趨勢顯然是大逆轉。近期美國就業成長減緩,以及從中國到阿根廷等新興市場不安,更令債券等較安全的資產價格升高。

ABN Amro 私人銀行 (ABN Amro Private Banking) 駐新加坡亞洲股票研究部主任 Daphne Roth 指出,近期經濟數據刺激投資人懷疑,全球經濟成長恐怕不如預期好,因此他們拋售股票轉投入避險資產。

然而《CNBC》提醒,這場市場資金大移轉的背後,還包括財力雄厚的機構投資人普遍行動所引發的趨勢。因為去年美股標準普爾 (S&P) 500 指數大漲了 29%,更小型類股的漲幅更大,這是拜一些傳統的投資組合重新調整配置所致;但這樣的大動作之後,投資人如今開始分散資金布局,也是自然之事。他們不能再把太多配置放在風險資產上。

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股市動盪 投資大咖淡定以對

中央社 – 2014年2月5日 下午7:55

(中央社台北5日電)彭博社報導,蕭爾(MichaelShaoul)自2009年以來已目睹美國股市大跌5%以上18次,這18次他都因續抱而滿載而歸。

如今,從新興市場燃起並已延燒到已開發國家的頹勢,已使全球股市市值蒸發3兆美元,多方陣營再次受到考驗,而蕭爾經營的Marketfield資產管理公司(Marketfield Asset Management LLC)依舊沒有賣股。

蕭爾資產管理規模已從2008年的4億美元暴衝到210億美元,他接受電訪時說:「這是貨真價實的牛市。貨真價實的牛市情況是盤勢大好,偶爾被外來衝擊打斷。」

蕭爾坦承,這一點也不輕鬆,新興市場構成他從1998年以來見過最嚴重的威脅,跌勢恐怕會惡化。不過美股雖被拖累,讓已開發國家市場跌淺的因素卻完好如初。上季企業獲利成長為兩年來最快,經濟學家4個月來首度上修美國國內生產毛額(GDP)預測,貨幣市場指標也顯示毫無緊絀跡象。

蕭爾是Marketfield的董事長兼執行長,彭博社數據顯示,其MainStay Marketfield Fund過去3年績效擊敗99%的同業,他說:「這個插曲將有明確的起承轉合,結局將是美國顯現極佳的買點。」

阿根廷出乎意料讓披索貶值、土耳其升息1倍的決定適得其反,加上中國大陸製造業成長放慢,使得全球各地股市一片慘綠。本週公布的報告顯示,美國1月製造業產出以8個月來最慢速度擴張,大陸官方採購經理人指數(PMI)也掉到6個月低點。

與此同時,美國聯邦準備理事會(Fed)讓過去5年促使全球股市大漲123%的刺激規模縮小。美股標準普爾500指數1月臻頂時,已從2009年的谷底飆高173%,這波牛市已比二戰以來的均值長將近1年。

今年已開發國家跟著新興國家一起跌,其中日股東證指數大跌11%,德股DAX指數跟跌4.3%。MSCI明晟新興市場指數重摔8.4%。標普500指數從1月15日到2月3日回跌5.8%,改寫去年6月以來最大跌幅。MSCI明晟全球指數(MSCI All-Country World Index)3日摔到將近4個月來最低水平。

威爾斯資本管理公司(Wells Capital Management)駐明尼阿波利斯首席投資策略師鮑辛(JamesPaulsen)說:「每次跌你總是會納悶『搞什麼?會不會止跌?』我喜歡趁新興國家鬧危機人心惶惶時入市。」(譯者:中央社尹俊傑)1030205

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